Sanan Optoelectronics: il LED Chip Faucet accelera, tiene composti semiconduttori e luci micro-LED

Sanan Optoelectronics: il LED chip faucet accelera, tiene i semiconduttori composti e le luci Micro-LED

Il tasso di crescita degli utili annui di Sanan è rimasto stabile in 17 anni e il margine di profitto lordo ha nuovamente superato il 50% nel quarto trimestre. Nel 2017, il fatturato dell'azienda è stato di 8,394 miliardi di yuan, un aumento anno su anno del 33,82% e l'utile netto attribuibile alla madre è stato di 3.164 miliardi di yuan, con un aumento del 46,04% rispetto all'anno precedente. Nel quarto trimestre, i ricavi sono stati di 2,191 miliardi di yuan e l'utile netto è stato di 787 milioni di yuan. Tra questi, i margini lordi delle vendite dell'azienda nei quattro trimestri sono stati rispettivamente del 45,81%, del 50,61%, del 48,49% e del 50,12%.

In questa fase, il prezzo dei chip rimane stabile, e si prevede che ci sarà un calo di oltre il 10% nell'intero anno. A partire dal quarto trimestre di 17 anni, i prezzi dei chip tradizionali sono scesi di circa 10 punti. Considerando dal lato della domanda, la rapida crescita della crescita a valle è ancora illuminante (più del 20% del tasso di crescita) e mostra (più del 25% del tasso di crescita). Per una grande quantità di chip, il display è ancora un produttore di pacchetti e un fornitore di applicazioni a valle. Porti marittimi selezionati

Dal lato dell'offerta, le grandi aziende di Taiwan, Giappone, Corea del Sud, Europa e Stati Uniti vengono costantemente sostituite. La capacità originaria delle piccole imprese è al momento della dismissione delle attrezzature, tenendo conto del fatto che in 18 anni la riconciliazione tra Veeco e Sino Microelectronics delle cause relative ai brevetti, i produttori di chip tradizionali manterranno il proprio piano di espansione, compresi i principali produttori come Sanan, Huacan, Aoyang e Qianzhao. La crescita complessiva dell'offerta è in costante aumento; possiamo prevedere che prima della fine del 18, i prezzi dei chip LED introdurranno una caduta Wave.

L'industria dei chip a LED ha una chiara capacità produttiva e Sanan prevede che la sua quota di mercato aumenterà notevolmente. Il pesante modello di capitale azionario e di capitale pesante del settore dei chip LED costringerà molte PMI ad essere titubanti per iniziare a lavorare.

Il settore dei chip a LED ha registrato una flessione e le aziende leader hanno integrato il settore per formare un mercato oligopolistico. La futura capacità produttiva cambierà con il numero di MOCVD delle grandi aziende. La capacità delle grandi società di fornitura di controllare la capacità produttiva aumenterà gradualmente, e la formazione di posizioni guida produrrà potenziali aspettative per ulteriori aumenti dei prezzi. La quota di mercato dei chip LED dell'azienda nel settore globale non è troppo alta, l'obiettivo futuro di aumentare almeno la quota di mercato al doppio esistente.

I semiconduttori composti hanno aperto nuovi punti di crescita per l'azienda. GaAs ha occupato una posizione dominante nelle applicazioni di comunicazione wireless. Nel 2015, la dimensione totale del mercato globale delle componenti GaAs era di US $ 8,6 miliardi, con un aumento anno su anno del 15,75%. Entro il 2020, si prevede che le dimensioni del mercato superino i 13 miliardi di dollari. La valle di GaN è per lo più militare e l'azienda ricerca e sviluppa nuovi mercati. Con l'assistenza del Fondo nazionale, Sanan Compound Semiconductor ha progredito senza intoppi.

I micro-LED mostrano i miglioramenti e Sanan trae vantaggio dagli acquisti di Samsung. Per la nuova tecnologia di visualizzazione, Micro-LED, ci vuole un po 'di tempo per la massiva tecnologia di trasferimento, ma l'applicazione di display a schermo grande (simile ai display a passo piccolo) è matura ei fornitori di chip LED mainstream trarranno un vantaggio significativo.

Prevediamo che il 2018/2019/2020 della società raggiungerà un utile netto di 4,324 miliardi di yuan / 5,212 miliardi di yuan / 6,324 miliardi di yuan, i prossimi due anni CAGR è del 20,94%, l'equivalente di EPS è 1,06 yuan / 1,28 yuan / 1,55 yuan. Mantenere invariata la previsione di profitto originale. Mantenere la valutazione Buy.

Avvertenza sui rischi: prestare attenzione alla rapida espansione del mercato dei chip LED per ottenere un sostanziale allentamento dei prezzi. Domanda a valle se non abbastanza forte da influire sui prezzi di approvvigionamento a monte.